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污水處理項目接連公告公募REITs申報

時間:2020-09-10 09:34

來源:每日經濟新聞

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  近日,兩家上市公司紛紛公告了對于開展公募REITs的興趣,記者注意到,這兩家上市公司拿出的底層資產均集中在污水護理廠項目。

  此外,關于REITs的整個交易結構,從入選的資產到原始權益人擬認購的份額比例,再到項目擬募集的規模、分紅方式等方面,也是首次有了比較完整的描述。

  配售份額不少于20%

  9月8日,渤海股份公告稱,公司全資子公司天津市濱海水業集團有限公司(以下簡稱濱海水業)擬以其持有的部分項目作為入池資產開展公開募集基礎設施證券投資基金(以下簡稱公募REITs)的申報發行工作(點擊查看:渤海股份:擬開展基礎設施公募REITs申報發行工作 募集規模7億元)。

  其中泰達宏利基金作為公募基金管理人、渤海匯金證券資產管理有限公司(以下簡稱渤海匯金)作為資產支持專項計劃管理人、渤海證券作為財務顧問,與渤海股份或指定方合作發起設立基礎設施公募REITs。

  記者注意到,此次擬選取的入池資產大多為污水處理廠項目,包括了天津市武清區第七污水處理廠項目、天津武清汽車產業園污水處理廠項目、天津市金博企業孵化器有限公司污水處理廠項目、天津市靜海區大邱莊綜合污水處理廠項目、天津武清城關鎮污水處理廠項目,另外還有一個自來水供水廠項目。

  而此次的交易結構是這樣的:1、由泰達宏利基金作為基金管理人申請注冊渤海股份公募REITs基金。取得注冊文件后,進行公開發售,其中渤海股份或指定主體需參與此次基礎設施基金份額戰略配售,配售份額不少于20%。

  2、由渤海匯金作為管理人設立渤海股份基礎設施資產支持專項計劃,公募基金募集成功后,由公募基金作為投資人認購渤海股份基礎設施資產支持證券全部份額,專項計劃正式設立。

  3、專項計劃成立后,通過與原始權益人濱海水業簽署 《股權轉讓協議》,以不低于市場評估值的價格收購項目公司全部股權。自此,渤海股份公募REITs基金通過資產支持證券和項目公司取得基礎設施項目完全所有權。

  4、公募基金存續期間,聘請濱海水業作為第三方管理機構,負責基礎設施日常運營維護、檔案歸集管理等,雙方簽訂基礎設施項目運營管理服務協議,明確雙方的權利義務、費用收取、協議終止情形和程序等事項。

  5、項目公司的現金流通過支付股東分紅等方式分配到資產支持專項計劃,再分配到公募基金,最終向公募基金投資人進行分配。同時,濱海水業作為基礎設施運營管理機構,向項目公司定期收取運營管理服務費。

  在募集規模上,根據初步評估結果,擬定募集規模約7億元,但需根據最終發行結果而定。

  擬募集規模約18.35億元

  無獨有偶,除了渤海股份,近日還有另一家上市公司也拿出了污水處理廠項目打算作為公募REITs的底層資產。

  8月底,首創股份公告,擬選取以深圳首創水務有限責任公司持有特許經營權的深圳市福永、燕川、公明污水處理廠BOT特許經營項目、合肥十五里河首創水務有限責任公司持有特許經營權的合肥市十五里河污水處理廠PPP項目為標的資產進行基礎設施公募REITs的申報發行工作(點擊查看:首創股份:擬發行18.35億元基礎設施公募REITs)。

  從運作模式來看,兩家也比較相似,公募基金管理人募集社會資金設立公募基金,首創股份作為戰略配售投資人擬認購比例不低于20%。

  然后,公募基金認購資產支持專項計劃全部份額,資產支持專項計劃受讓私募基金份額,最終形成公募基金-資產支持專項計劃-私募基金-項目公司-基礎設施項目的結構。

  值得一提的是,根據初步評估結果,這個項目擬定募集規模約18.35億元,不過需根據最終發行結果而定。而從收益分配比例來看,均是不低于合并后基金年度可供分配金額的90%,在符合分配條件的情況下每年不少于1次。

  在上市公司看來,基礎設施公募REITs首批試點項目將成為國內基礎設施領域投融資創新標桿,為國內同類型項目投資提供定價基準。

  另外,以基礎設施公募REITs作為“資產上市”工具,未來還可實現上市公司向基礎設施公募REITs平臺的持續資產注入。


編輯:趙利偉

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